在这样波动较大的市场环境下，债券基金的投资价值愈发凸显出来。民生加银基金经理裴禹翔认为，当前的市场环境对于债基布局存在一定机遇。一方面，财政政策落地在市场预期的上限，年内供给压力整体可控，即便后续有用于化债的增量政府债发行，其规模也在市场可承受范围之内，并且央行也将支持配合年底的发债，保持流动性合理充裕，这些都为债市的稳定奠定了一定基础。另一方面，在策略上，裴禹翔认为投资久期维持市场中性水平以上，视风险资产情绪与基本面变化积极调整，而中高等级中短久期信用债是参与宽松偏震荡行情的较好品种。
央行开展4701亿逆回购对冲大额到期，债市中长端需求火爆，各期限品种普遍下行超过2bp，具体来看：
国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.47%，10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约跌0.01%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行1.8bp报2.082%，30年期国债活跃券2400006收益率下行3.05bp报2.277%，10年期国开活跃券240215收益率下行1.65bp报2.1445%。
（数据来源：WIND，财联社整理）
业内人士表示，今天地方政府债发行开始放量，单日供给规模约960亿。但银行间和非银回购利率均有所转松，叠加年末前有降准预期的支撑，债市早盘情绪较好。午后一级发行利率陆续出炉，中标价不高，债市中长端买盘情绪火热，30年国债活跃券交易量突破1100笔。
华泰固收报告称，近期国内外宏观不确定性持续扰动市场，大类资产波动增加，不同资产表现分化，甚至出现明显背离。美国大选交易或暂时“歇歇脚”，从相对性价比的角度，我们认为前期调整较为充分港股、黄金、美债等或至少有阶段性机会。国内进入政策效果验证期，杠杆和散户等交易性资金情绪回落，市场风格频繁切换，仍缺乏明确方向，短期轻指数、重结构。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月21日以固定利率、数量招标方式开展了4701亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日3282亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行1.5BP报1.455%；7天期下行2.5BP报1.659%；14天期下行4.0BP报1.865%；1个月期上行0.1BP报1.792%。
银行间回购定盘利率多数下跌。FR001跌2.0个基点报1.61%；FR007持平报1.84%；FR014跌1.0个基点报1.89%。
银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌1.0个基点报1.47%；FDR007跌2.0个基点报1.76%；FDR014跌4.0个基点报1.86%。
一级市场方面：
交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一。
据Choice 数据统计显示，今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：H1碧地02、H0融创03、24深铁07、24文蓝02、22仁寿02。具体如下：
据Choice 数据统计显示，今日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：H1碧地01、H8龙控05、24文蓝01、22万科02、24策源K1。具体如下：
银行间回购利率多数下行，具体如下：
（数据来源：WIND，财联社整理）
存单方面，今日3M期国股在1.7%-1.88%位置需求较好，较前一日下行4.47bp，1Y期国股报在1.87%-1.95%的位置，较前一日下行0.5bp。AAA级存单方面，9M成交在1.935%，1Y成交在1.91%的位置。
（数据来源：Choice可以杠杆炒股的软件，财联社整理）